二季度金融去杠桿效果顯現(xiàn)
來(lái)源：北京青年報(bào)
15日，央行公布了2017年7月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，7月末廣義貨幣(M2)余額162.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.2%，增速再創(chuàng)歷史新低，為連續(xù)第六個(gè)月放緩且連續(xù)第三個(gè)月低于10%。7月份新增人民幣貸款8255億元，也終結(jié)了此前連續(xù)7個(gè)月月度新增貸款超萬(wàn)億元的勢(shì)頭。
M2增速降低是加強(qiáng)金融監(jiān)管的合理反映
央行數(shù)據(jù)顯示，7月末，廣義貨幣(M2)余額162.9萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)9.2%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個(gè)和1個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額51.05萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)15.3%，增速比上月末高0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低10.1個(gè)百分點(diǎn)。
M2增速為何連續(xù)回落？央行在最新發(fā)布的今年第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中指出了以下原因，一是過(guò)去M2增速高于名義 GDP 增速較多與住房等貨幣化密切相關(guān)，而目前住房商品化率已經(jīng)很高，貨幣需求增長(zhǎng)相應(yīng)降低。二是近些年M2增長(zhǎng)較快還與金融深化有關(guān)，主要體現(xiàn)為同業(yè)、理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)發(fā)展較快，但金融深化進(jìn)程并非線性的，為了興利除弊也會(huì)有一定起伏，近期 M2增速有所降低正是加強(qiáng)金融監(jiān)管、縮短資金鏈條、減少多層嵌套的合理反映。
增速創(chuàng)歷史新低不必過(guò)于擔(dān)憂
報(bào)告預(yù)計(jì)隨著去杠桿的深化和金融進(jìn)一步回歸為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，比過(guò)去低一些的M2增速可能成為新的常態(tài)。報(bào)告同時(shí)強(qiáng)調(diào)，隨著市場(chǎng)深化和金融創(chuàng)新，影響貨幣供給的因素更加復(fù)雜，M2的可測(cè)性、可控性以及與經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性亦在下降，對(duì)其變化可不必過(guò)度關(guān)注。
民生銀行首席研究員溫斌昨天分析指出，數(shù)據(jù)表明自今年二季度以來(lái)，金融去杠桿效果逐步顯現(xiàn)，同業(yè)業(yè)務(wù)增速放緩，貨幣派生效應(yīng)減弱。盡管M2增速創(chuàng)下歷史新低，不必過(guò)于擔(dān)憂，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度正在加大。
從去年12月開(kāi)始，中國(guó)連續(xù)7個(gè)月單月新增人民幣貸款超過(guò)萬(wàn)億大關(guān)。今年上半年，人民幣貸款增加7.97萬(wàn)億元，同比多增4362億元。
銀行對(duì)剛需支持力度不減
溫斌指出，7月新增人民幣貸款8255億元，超出市場(chǎng)預(yù)期，說(shuō)明銀行加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，增加表內(nèi)信貸投放，比2014年至2016年同期均值多出2000億元。從結(jié)構(gòu)看，住戶部門中長(zhǎng)期貸款增加4332億元，占全部新增人民幣貸款的55%，較上個(gè)月回升24個(gè)百分點(diǎn)。“房貸占比回升主要受企業(yè)貸款占比下降影響。但從新增房貸規(guī)?？?，略低于今年前7個(gè)月的平均值，說(shuō)明銀行對(duì)剛需住房支持力度不減。”溫斌稱。
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